重仓创业板基金暴涨基民追入 专家建议锁定收益

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上半周“速度与激情”，下半周“谍影重重”——高估值的创业板上周创出新高3271.17点，尽管随后回调，但周涨幅依旧达到了惊人的5 .78%，今年以来，创业板指数涨幅超过113 .71%。
从创业板公司公布的报表来看，基金已经成为其主要的投资者。而更惊人的是，创业板已形成自我增强的上涨模式——重仓创业板的基金净值暴涨，引起投资者加大对这些基金的申购，更多的资金涌入造成这些基金继续购买创业板股票。
而上周五证监会表态未调查基金超配创业板，申万宏源分析师建议，当前创业板的上涨有合理性，但也不乏泡沫。对于投资者来说，有能力分辨泡沫的话，完全可以继续创业板的投资。如果缺乏这种能力的话，还是暂作壁上观更好。至于持有重仓创业板基金的，稳健投资者可考虑锁定部分收益。

创业板企稳：还会有一波行情？
对于日前市场上“监管层对违反契约超配创业板的公募基金进行调查，对超过总体配置创业板的公募基金组合进行窗口指导”的消息，证监会发言人邓舸5月15日表示：相关传闻不实，证监会没有进行传闻所称的调查或者窗口指导。
“创业板上周加速赶顶，但却引起了大家对于估值的担忧。”有关人士对南都表示，同时还有公募集中持股坐庄的大讨论，当然估值确实是虚高，短期内监管层的监管风险可能使得创业板的泡沫被挤出一部分。判断代表转型经济的创业板依旧还会有一波行情，但当行情真正刺破时风险会是巨大的。目前又面临打新抽血，所以有些人就在敏感期散布消息，特别是在微信时代。我们觉得创业板上涨趋势并未改变。”某位公募基金的首席策略分析师称。

创业板博傻？重仓的都是公募
从创业板公司公布的报表来看，基金已经成为其主要的投资者了。特别是那些走势强、涨幅高的公司，基金几乎占据了其前流通股股东中的一半以上
“一旦相关主题的股票上涨了，基金的市值自然也水涨船高，又会容易引起投资者加大对这些基金的申购，于是更多的资金涌入基金。基金继续买这些股票，从而形成了行情的自我增强模式。”某分析师称，“现在市场上流行行业分级基金，相关基金事先确定的投资标的往往不多，在分级基金份额大幅度膨胀的背景下，会形成对投资标的的巨大需求。在这种情况下，基金的购买行为通常是被动的，但即便如此，还是会把相关股票炒得很高。在牛市行情下，就表现为创业板的超常规上涨。也许，从这个问题的办法，就是加快股票的扩容。”

押宝逻辑：资本推动企业发展
已经公布的公募2015年一季报数据显示，2015年一季度公募基金还是选择了小盘股票，将2014年底加仓的银行、地产等蓝筹股换成以T M T等为代表的中小板、创业板股票，而权益类基金也充分享受到创业板所带来的这种超额收益，在偏股型基金(包括股票型和混合型)中，有58只基金今年以来收益翻倍。
创业板的上涨确实存在投资者对其进行价值发现的成分。从创业板的定 位来说，就是为高成长的中小企业提供融资支持。处于成长期的中小企业，为普遍的特点是本身业绩可能还很平淡，但是有着快速发展的可能性。
这对投资者是一个考验，也就是说如果愿意承担高风险，那么只要公司的快速发展成为现实，也就能够享受高收益，投资时哪怕市盈率高一点问题也不大。但是如果公司没有能够实现快速增长，当初以较高市盈率买入股票，就有可能导致亏损。在这个意义上，投资创业板的风险比较大，表现之一是成长性的不确定，之二是买入时溢价比较高。

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