汇邦财经：愈跌愈买 金价要反弹？

      过去一个月来，金价愈跌、短期投机客就愈乐观，跟过去金价下跌的现象完全相反，也暗示投机客对黄金依旧非常执着。根据Hulbert追踪的指标，过去一个月金价持续下滑，但他所追踪黄金随势操作者(gold timer)，却把黄金的曝险程度拉高了14个百分点。
    对习惯运用反向操作策略的分析师来说，这并不是个好现象。一般而言，底部通常会伴随大量质疑和绝望的声浪，而不是有许多人试图摸底。
    Hulbert并不知道金价究竟要跌到哪裡，才能让金虫全面投降，也许金价得再跌一大波，也或许会不断盘整，直到金虫们失去耐心、放弃出场为止。
    不过，CB Capital Partners合伙人兼投资长Henry To则抱持不同看法，他认为，金价当前的价位(1,150美元左右)其实已相当具有吸引力。
    经验显示，放空跌得凶的股票，报酬通常会优于买进涨得多的股票，而这样的动能一般能延续12个月左右。然而，股票在走空3-5年后，则有机会由空翻多。以此来看，To认为，黄金是2017年有可能扭转劣势的投资标的。

    To解释，若以全球拥有多实体黄金储备量的ETF「SPDR Gold Trust (GLD)」来看，虽然GLD今年迄今上扬了7%，但过去3年、5年的年化报酬率却分别是-3%、-7%。也就是说，金价在2011年9月触及1,900美元的高点后，已经在2015年12月于1,050美元触底，如今正处于上升趋势当中
    BullionVault统计显示，11月期间，开始投资或加码黄金的人数，较10月增加了29.8%；减码黄金投资的人数则仅月增8.3%。这使BullionVault衡量的黄金投资者信心指数「Gold Investor Index」从10月的56.8点跃升至59.3点、为2011年12月以来新高。